SBS abre el SPP a la competencia: Bancos y aseguradoras podrán administrar fondos de pensiones
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) ha dado un paso trascendental al aprobar una resolución que redefine el panorama del Sistema Privado de Pensiones (SPP), permitiendo la entrada de nuevos operadores. Esta medida, publicada el 27 de noviembre de 2025 mediante la Resolución SBS Nº 04225-2025, busca fomentar la competencia, mejorar los servicios y asegurar una mayor protección para los afiliados.
La normativa reorganiza y actualiza una parte clave del reglamento del SPP, renombrando el TÃtulo II del Compendio de Normas e incorporando un nuevo capÃtulo con disposiciones complementarias. El cambio principal es la creación de un mecanismo para que otras entidades financieras y de seguros –como bancos, financieras y aseguradoras– puedan sumar una «lÃnea de negocio adicional» y convertirse en nuevas Empresas Administradoras de Fondos de Pensiones (EAF).
Esta iniciativa responde directamente a la nueva Ley de Modernización del Sistema Previsional Peruano (Ley N.º 32123), que busca la participación de más empresas bajo condiciones de competencia igualitaria y fuertes exigencias para la protección del afiliado.
Requisitos para los nuevos operadores
Las empresas interesadas en administrar fondos previsionales deberán cumplir estrictos requisitos establecidos por la SBS. Entre ellos se encuentran:
* Solicitar una autorización formal a la entidad reguladora.
* Presentar estudios de factibilidad que demuestren su capacidad económica, técnica, operativa y tecnológica.
* Contar con una sólida calificación de fortaleza financiera.
* Demostrar adecuados controles de riesgos, conflictos de interés y un buen gobierno corporativo.
* Permitir visitas de comprobación por parte de la SBS.
Se han definido dos vÃas de ingreso al sistema: un proceso ordinario, mediante solicitud directa, y un proceso por licitación, para aquellas empresas que deseen competir por la administración de nuevos afiliados bajo la Ley 29903.
Nuevas reglas para las AFP y beneficios para afiliados
La resolución también establece nuevas disposiciones para las AFP existentes. A partir de ahora, estarán obligadas a centralizar sus procesos operativos y presentar un plan a la SBS en febrero de 2026. Además, se les permitirá establecer alianzas comerciales y programas de fidelización para sus afiliados, siempre con estrictas reglas de transparencia. Las nuevas EAF, por su parte, podrán utilizar locales de otras entidades para asesorar o vender productos previsionales.
Se ha aprobado, asimismo, un nuevo procedimiento administrativo (TUPA) para que las empresas financieras soliciten la autorización de operar esta nueva lÃnea de negocio en el SPP, y se deroga una norma anterior sobre auspicios y prohibiciones en la información al público.
Según la SBS, estos ajustes regulatorios buscan que una mayor cantidad de empresas compitan en el SPP. Se espera que esto se traduzca en una mejora en el servicio, mayor innovación tecnológica y más opciones para los afiliados, fortaleciendo la protección de sus fondos de jubilación frente a riesgos operativos y financieros.
La norma entrará en vigencia al dÃa siguiente de su publicación.
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